Cómo invertir en una Bolsa americana en récord y con la presión de la Fed

Todos los índices norteamericanos rondan máximos históricos. En los últimos días, esos niveles récord se han revalidado en varias ocasiones. Aunque esta semana hemos observado la vulnerabilidad de la Bolsa de EE.UU. (y de todas las demás) ante las especulaciones que han vuelto a saltar sobre la posible inmediata subida de los tipos de interés. El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, avisaba del exceso de complacencia del mercado respecto a las próximas decisiones de la Reserva Federal y de que no hay que descartar un endurecimiento monetario en la reunión de septiembre que se celebrará el 20 y 21 de ese mes. El jefe de la Fed de San Luis, Dennis Lockhart, se manifestaba en la misma línea, destacando que la salud de la economía americana podría justificar al menos una subida de tipos hasta final de año.

Aunque el mercado se tranquilizó cuando leyó las actas de la última reunión de la Fed y concluyó que la institución no parece tener prisa por encarecer el precio del dinero, haciendo posible un rebote, la caída del dólar y la reducción de los intereses de la deuda, el jefe de la Fed de San Francisco, John Williams, volvía a advertir el viernes de que la posibilidad de la subida de tipos el mes que viene sigue encima de la mesa.

¿Con qué calendario de tipos de interés trabajan los analistas? Javier Rillo, de Ibercaja, cree que, dado el ciclo electoral, «no parece que vaya a haber una subida de los tipos de aquí a final de año» y apunta que el mercado le otorga pocas posibilidades a que los tipos estén por encima del 1% dentro de doce meses. Celso Otero, de Renta 4, añade que el mercado no asigna una probabilidad de incremento del precio del dinero superior al 50% para ninguna reunión anterior a la de febrero. Rose Marie Boudeguer, de Banca March, sí cree que los tipos subirán en diciembre. De todas formas, a finales de esta semana los banqueros centrales se reúnen en Jackson Hole (EE.UU.) y la presidenta de la Fed, Janet Yellen, podría dar más pistas que podrían implicar más vaivenes en el mercado.

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