Powell apoya empezar a retirar estímulos este año si continúa la recuperación
El presidente de la Reserva federal (Fed) no ha puesto sobre la mesa ningún cronograma concreto e insiste en que no hay prisa para incrementar los tipos de interés de los actuales niveles del 0-0,25%. Las bolsas se mantienen en signo positivo
La intervención inaugural del presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, Jerome Powell , en el simposio de Jackson Hole (Wyoming) , que suele marcar el inicio de curso para los bancos centrales, ha aportado novedades interesantes. Powell ha reconocido el repunte de la inflación ha superado lo previsto y se ha convertido en un factor de preocupación aunque lo cree algo transitorio. En este sentido, se ha mostrado a favor de empezar a reducir las compras de activos del banco central si la recuperación de la economía sigue el curso previsto. Los mercados han acogido con serenidad el anuncio de Powell y tras un amago de caída, las principales plazas estadounideneses y europeas han mantenido la tendencia positiva. El Dow Jones mantenía a media sesión un alza superior a medio punto porcentual, mientras que el Ibex 35 cerraba la sesión con una subida del 0,34% consolidando la cota de los 8.900 puntos. Todo ello, en línea con otras plazas del Viejo Continente como el Fráncfort (0,33%), Milán (0,56%), Londres (0,35%) y el CAC-40 (0,24%).
En cualquier caso, el máximo responsable de la Reserva federal no ha puesto sobre la mesa ningún cronograma ni programación concreto y ha insistido en que no hay prisa para incrementar los tipos de interés de los actuales niveles del 0-0,25% y que el organismo que preside no va a reaccionar ante presiones inflacionarias consideradas temporales.
Para el profesor de IEB, Javier Santacruz, la clave del discurso de Powell está en que «ha dedicado las tres cuartas partes del mismo a decir que esto no es un endurecimiento de la política monetaria y a convencer a los mercados de que el dinero va a seguir estando muy barato durante mucho tiempo». En su opinión, el máximo responsable de la FED ha logrado contentar a los mercados y las subidas de las bolsas estadounidenses, así como el «desplome» del bno a diez años vendrían a corroborarlo.
Sobre el anuncio de que la retirada de estímulos puede empezar este año, este analista lo ha considerado una «medida cosmética» frente a la posibilidad de que el actual repunte de la inflación sea más duradero. «Se va a seguir echando gasolina al mercado, menos que la de ahora, pero ya está el fuego bien avivado», ha explicado Santacruz quien reconoce que «no está claro que sea una buena noticia para la economía a medio plazo, más bien una mala».
«En la reciente reunión del FOMC en julio, yo opinaba, al igual que la mayoría de los participantes, que si la economía evolucionaba ampliamente como se anticipó, podría ser apropiado comenzar a reducir el ritmo de compra de activos este año» , ha señalado Powell durante su intervención inaugural en el simposio de Jackson Hole.
En este sentido, el banquero central estadounidense ha destacado que, si bien durante este mes se han conocido más progresos en la forma de una fuerte creación de empleo en julio , también se ha producido una mayor propagación de la variante Delta del Covid-19, por lo que será necesario evaluar cuidadosamente los datos entrantes y los riesgos para la evolución de la economía.
Al respecto, Santacruz ha advertido de que «Powell corre el riesgo de convertirse en el nuevo Alan Greenspan , que con una mano daba a la palanca de crear dinero y con la otra advertía de los riesgos». En este sentido, ha advertido de que el discurso del presidente de la Fed tiene varios recados entre líneas. Entre ellos, «el análisis que hace a la inflación de los años 50-60 y 70-80 : no hay que perderlo de vista», ha apuntado este analista quien cree que la subida de precios tiene «un origen mucho más profundo».
Sin subida de tipos inmediata
No obstante, Powell ha defendido que, incluso después de que finalicen las compras de activos de la Fed, las elevadas posiciones del banco central de valores a más largo plazo continuarán respaldando unas condiciones financieras acomodaticias.
Asimismo, ha querido subrayar que el momento y el ritmo de la próxima reducción en las compras de activos de la Fed «no tendrán la intención de transmitir una señal directa con respecto al momento del despegue de las tasas de interés» .
A este respecto, el presidente de la Fed ha recordado que el banco central pretende mantener el rango objetivo para los tipos de interés en su nivel actual hasta que la economía alcance condiciones consistentes con el máximo empleo y la inflación haya alcanzado el 2 por ciento y esté en camino de superar moderadamente dicho umbral durante algún tiempo. «Tenemos mucho camino por recorrer para alcanzar el máximo empleo, y el tiempo dirá si hemos alcanzado una inflación del 2% de manera sostenible», ha afirmado.
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