El BCE alerta de que la crisis financiera es peor de lo esperado

La crisis de los mercados financieros es peor de lo esperado inicialmente, y es poco probable que la zona euro escape de ella sin sufrir daños,según han asegurado varios miembros del Banco Central Europeo. Sin embargo, desde el BCE también están preocupados por las presiones inflacionarias originadas por los altos precios de las materias primas incluso durante una desaceleración económica.

El contraste entre un crecimiento en desaceleración y una inflación constante es un problema para el BCE, que ha mantenido las tasas de interés estables en el 4% pese a que otros bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, han flexibilizado su política. El martes, la Fed recortó las tasas en tres cuartos de punto porcentual y las dejó en 2,25%.

El belga Guy Quaden e Yves Mersch, de Luxemburgo, han sostenido que la economía de la zona euro no es inmune a una desaceleración en Estados Unidos, y han agregado que también se vería afectada por la crisis de los mercados financieros. Además, han manifestado su preocupación por la reciente volatilidad de los mercados cambiarios, la que llevó al euro a tocar un máximo frente al dólar el pasado lunes, cuando superó los 1,59 dólares.

División dentro del Consejo

Los últimos comentarios contrastan con el sólido enfoque en los riesgos inflacionarios presentado tanto por el alemán Axel Weber como por el miembro de la junta ejecutiva Jürgen Stark, además del francés Christian Noyer. "Básicamente, el mensaje completo sigue mostrando la división dentro del Consejo" ha asegurado el economista de Unicredit Aurelio Maccario. "Algunos se refieren a la estabilidad de precios, y ahora Mersch y Quaden aparecen con el mensaje de que el crecimiento de la zona euro está en riesgo", ha agregado.

Por otra parte, Noyer sostiene que la inflación es la principal preocupación dentro de la zona euro. "Hay una tendencia al alza en los riesgos relacionados con la inflación, que deben ser considerados en la política económica", ha indicado.

El BCE tiene el mandato de mantener contenida la inflación, cercana al 2%, pero no ha logrado frenar el alza de precios durante mucho tiempo. Noyer ha dicho que ve una inflación por debajo del 2% en los próximos meses, debido a la desaceleración global y a una moderación en los precios de las materias primas. El BCE ha elevado sus expectativas inflacionarias este mes tanto para 2008 como para 2009 debido a los altos costos del petróleo y los alimentos, promediando un 2,9% este año antes de caer a un 2,1% en 2009.