El FMI reduce en siete décimas la previsión de crecimiento para España en 2008

El FMI ha reducido en siete décimas la previsión de crecimiento para España en 2008, que queda en el 2,7%, por los efectos de la turbulencia en los mercados, y alerta de una posible "corrección" en el mercado inmobiliario. El organismo ha reducido su pronóstico de crecimiento para toda Europa, que se ha visto contagiada por los problemas en los mercados de crédito originados en el sector de la vivienda de Estados Unidos. No obstante, España es el país que sufre el mayor recorte en términos absolutos.

El Fondo Monetario Internacional ya pronosticaba una desaceleración, pero el hundimiento de las bolsas desde julio a septiembre y los problemas persistentes en algunos segmentos del mercado agudizarán la ralentización económica en España.

Difiere con la previsión del Gobierno

Según el Fondo, este año, España crecerá un 3,7%, una décima menos que lo previsto en julio, ha explicado el organismo en su informe semestral Perspectivas Económicas Mundiales, divulgado hoy. Este cálculo coincide con el del Gobierno español, que estima que el país terminará el año con una expansión de "entre el 3,7 y el 3,8"%.

No obstante, los pronósticos difieren para 2008, cuando el FMI prevé un crecimiento del 2,7%, mientras que el vicepresidente segundo del Gobierno y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, defiende un 3,3%.

Riesgo de un posible descalabro inmobiliario

Las cifras de los expertos del Fondo se filtraron a la prensa la semana pasada, después de que presentaran un borrador de su informe a los 24 integrantes del Consejo Ejecutivo, que representan a los países miembros.

Para la zona euro, el Fondo pronostica un crecimiento del 2,5% este año, una décima menos que lo anticipado, y un 2,1% en 2008, cuatro décimas menos que su cálculo anterior. A juicio del organismo, con las turbulencias bursátiles de los últimos meses, ha aumentado el riesgo de un posible descalabro en los mercados inmobiliarios europeos. En España, Irlanda y Reino Unido, los precios y la inversión en bienes raíces han subido incluso más que durante el "boom" en Estados Unidos.

El alza reciente de las tasas hipotecarias en Europa ya ha enfriado el sector y esa tendencia probablemente se intensificará tras los problemas en los mercados financieros, "particularmente si se reduce el crédito", según el Fondo.

El organismo advirtió de que "la sobrevaloración puede ser considerablemente mayor en algunos mercados europeos que en Estados Unidos". Entre ellos está el español y el Fondo alertó de que su mercado de bienes raíces podría sufrir una "corrección", con una bajada rápida de la inversión residencial, que reduciría el crecimiento económico del país.

El organismo, sin embargo, no se aventuró a decir si los precios continuarán su ralentización actual, se estancarán o caerán, como ha ocurrido en Estados Unidos, donde el FMI prevé retrocesos adicionales del 5%.

El euro, en su nivel correcto

Otro de los problemas de los países que comparten el euro es la apreciación de su moneda, que encarece sus exportaciones a terceros países. España es especialmente vulnerable, en opinión del Fondo, junto con Portugal y Francia, porque carece de competitividad suficiente para compensar ese efecto.

Y tampoco debería confiar en una eventual caída del euro. Según el organismo, la moneda europea está en torno a su nivel correcto, en base a un análisis de equilibrio a medio plazo, mientras que el dólar debería depreciarse aún más.

Además del efecto cambiario, Europa venderá menos productos a Estados Unidos, porque el mayor consumidor del mundo crecerá sólo un 1,9% en 2008, nueve décimas menos que lo previsto por el Fondo en julio.

Para España eso significará que el agujero del sector exterior seguirá abriéndose, aunque a un ritmo menor que en años anteriores. Pasará de un déficit por cuenta corriente del 8,6% equivalente al Producto Interior Bruto (PIB) en 2006, a un 9,8% este año, y a un 10,2%, en 2008, según el Fondo. Mientras, el Índice de Precios de Consumo (IPC) alcanzará el 2,5% este año y el 2,8% en 2008.