Rusia desata el pánico: cuatro respuestas para entender los motivos

Las Bolsas europeas vivieron ayer un martes negro, en una jornada cargada de volatilidad, donde el Ibex llegó a perder hasta un 2,40%, auqnue finalmente recuperó y cerró en positivo gracias a Wall Street. Sin embargo, fue la Bolsa rusa la que más sufrió, al hundirse un 17%, mientras que el rublo caía en picado frente al dólar, cambiándose a 70 rublos respecto al billete verde. Pero ¿qué ha desatado el pánico entre los inversores?

¿Qué ocurrió?

La noticia que desestabilizó a los mercados fue la subida por sorpresa por parte de Putin del tipo de interés, pasando del 10,5% al 17%, en un intento de frenar la fuga de capitales del país. La decisión se justifica como una medida desesperada para frenar los riesgos relacionados con la devaluación del rublo y la inflación, que ha crecido considerablemente, según un comunicado.

El tipo de interés ya había sido revisado al alza el jueves pasado, un 1% y se situó en el 10,5 %. El rublo había marcado la víspera nuevos mínimos históricos al descender hasta los 78,8 por euro y los 63,4 por dólar poco antes del cierre de la bolsa moscovita debido a la mayor caída de los precios del petróleo en cinco años.

¿Por qué?

Los analistas de Selfbank recuerdan que en lo que va de año, el rublo ha perdido la mitad de su valor respecto al dólar. "Por lo tanto, al subir tipos la intención del Banco de Rusia parece clara: frenar la depreciación de su moneda. La caída del rublo estaba teniendo consecuencias nefastas para el país, ya que parte de la deuda pública que emite Rusia está denominada en dólares", señalan los expertos. Sin embargo, también indican que la subida de tipos tiene otros objetivos secundarios, como intentar controlar la elevada inflación (el último dato de IPC publicado lo sitúa en el 9,1%) o poner fin a la fuga de capitales de los ciudadanos del país, que están viendo cómo su poder adquisitivo se desmorona.

Rodrigo García, analista de XTB señala, además, que con tipos de interés altos, la inversión en Rusia será más atractiva. En cambio, José Luis Martínez, estratega de Citi en España, cree que se trata de una forma de defenderse: hacer más caro especular contra la moneda. "Pero, al mismo tiempo, es una medida extrema que pasará factura a la economía y puede acentuar la debilidad de los activos en rublos".

¿Cómo ha llegado Rusia a esta situación?

Desde Selfbank recuerdan que la crisis económica en Rusia comenzó a principios de año con su apoyo público a los independentistas prorrusos en algunos territorios de Ucrania, lo que derivó en sanciones comerciales de la UE y EE.UU. Se les ha prohibido a los bancos de inversión europeos y americanos financiar actividades de compañías rusas y a las compañías prestar servicios tecnológicos a las compañías energéticas del país. Así, lejos de cambiar su postura, los dirigentes de Rusia siguen desafiando a Occidente, por lo que las sanciones se podrían ampliar. Pero no solo eso, a ello hay sumar el precio del petróleo, uno de los pilares de la economía rusa, está en mínimos de los últimos 5 años. De hecho, el Banco de Rusia ha llegado a pronosticar una caída del -4,5% en el PIB de 2015 si el precio del crudo no remonta.

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