La Reserva Federal se compromete a dejar los intereses bajos «por un período prolongado»

La Reserva Federal ha mantenido sin cambios la tasa de interés de referencia en Estados Unidos y la promesa de que la dejará en un nivel excepcionalmente bajo "por un período de tiempo prolongado". La decisión era esperada por los mercados, que no prevén una subida del precio del dinero antes de la segunda mitad del año, dada la fragilidad de la recuperación económica. Con esta decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed los tipos se quedan en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%.

En su comunicado, el banco central reitera que terminará la compra de títulos hipotecarios a finales de este mes, como estaba previsto. La Fed puso en marcha ese programa, por el cual ha adquirido papel por valor de 1,42 billones de dólares, para bajar las tasas hipotecarias y sostener el mercado inmobiliario durante el momento más duro de la crisis. Se trata de uno de los pocos programas especiales que aún están en funcionamiento de la larga lista que la Reserva Federal introdujo para evitar que la recesión se convirtiera en una depresión.

Evolución positiva

La nota divulgada por el organismo que dirige la política monetaria de Estados Unidos es prácticamente idéntica a la emitida en su anterior reunión, en enero. En esta ocasión, hace una evaluación algo más positiva de la situación de la economía, al apuntar que el mercado de trabajo se está estabilizando, aunque aún constata que las empresas son renuentes a contratar. El alza aparente de la inversión de principios de año se ha afianzado, según la Fed, pero no en el sector inmobiliario, donde la construcción de edificios comerciales ha caído y los inicios de obra están estancados.

Dada la elevada capacidad ociosa de la economía, la Reserva Federal mantiene su opinión de que la inflación estará contenida "por algún tiempo". En estas circunstancias, el banco central ha decidido dejar la tasa de interés interbancario a corto plazo entre el 0 y el 0,25%, donde se encuentra desde diciembre de 2008. También mantiene su promesa de que la mantendrá en un nivel excepcionalmente bajo "durante un período de tiempo prolongado". Un cambio en esa frase habría señalado que la Reserva Federal se preparaba para subir las tasas, según los expertos.

Como en su reunión anterior, el presidente del banco de la Reserva Federal en Kansas City, Thomas Hoenig, se ha descolgado: entiende que la garantía de tasas bajas ya no se justifica y por este motivo ha votado en contra de la mayoría del Comité. A juicio de Hoenig, mantener la política actual "podría llevar a acumular desequilibrios financieros y aumentar los riesgos en relación a la estabilidad macroeconómica y financiera a largo plazo".