¿Qué tiene de bueno el banco malo?

El Gobierno hace de la necesidad virtud. Tras su radical oposición inicial a la creación de un banco malo, se sometió a las exigencias de Bruselas, y ahora piensa que la Sareb (Sociedad de Gestión de Activos) puede ser un instrumento «más poderoso» que las inyecciones de capital financiadas con la asistencia de Bruselas, a la hora de sanear el sector bancario y recuperar el flujo del crédito.

Además de contribuir a la reestructuración financiera, la Sareb va a cumplir otros fines. Servirá para atraer inversores privados al muy depauperado sector inmobiliario, gracias a las ventajas fiscales concedidas, y es de prever que pisos adjudicados de las entidades nacionalizadas puedan engrosar el 'fondo social' de viviendas para los expulsados de su domicilio por impago de las cuotas hipotecarias. Lo adelantó Luis de Guindos, ministro de Economía y Hacienda, al término de la reunión del Gabinete.

¿Cómo se constituirá la Sareb? Será una sociedad anónima, propietaria y gestora de los activos inmobiliarios que le transfieran los bancos: crédito promotor (problemático o no), adjudicados (suelo, promociones en curso y concluidas) y participaciones mayoritarias en sociedades inmobiliarias. Aunque la dimensión total podría alcanzar 90.000 millones, todo apunta a que gestionará unos 60.000 millones de activos. Bankia, Catalunya Banc, Novagalicia y Banco de Valencia aportarán 44.000 millones. Otras entidades que precisen ayudas públicas para recapitalizarse completarán esa cifra. Se piensa en el traspaso de 95.000 pisos y 13 millones de metros cuadrados de suelo.

¿Quiénes serán los dueños? Para que la Sareb empiece a funcionar el 1 de diciembre, el Gobierno ha previsto una cifra de capital de al menos 5.000 millones de euros. Y se esfuerza en captar como poco una contribución del 51% del sector privado. De cara a convencer a los inversores institucionales, les ofrece tipos impositivos similares a los aplicados a las Sicav, gestoras que tributan al 1%. Las entidades que aporten activos recibirán bonos que podrán ser descontados en el Banco Central Europeo. El resto del capital corresponderá al FROB, es decir, que será público.

¿Costará dinero al contribuyente el banco malo? La rentabilidad media que obtendrá la Sociedad será del 15% en el plazo de quince años, comprometió el ministro. Sin duda perderá dinero en los primeros ejercicios, reconoció, pero las ganancias futuras se obtendrán gracias a los descuentos aplicados a los activos en su traspaso, que van a ser del 50% de media sobre el valor en libros. La rebaja aumenta hasta el 79,5% en suelo, el 63,2% en promociones en curso y el 54,2% en las viviendas terminadas. En los préstamos a promotores, el descuento se queda en el 32,4% en proyectos ya terminados. En la medida en que los activos se vayan vendiendo, el retorno garantizará la recuperación.

¿En qué medida tendrá fines sociales? Por dramático que parezca, es posible que los gestores del banco malo decidan destruir edificios a medio edificar. Hay 700.000 viviendas vacías en España y los derribos pueden ser inevitables, aunque el plan de negocio los plantea a partir de 2016. Antes, el foco se pondrá en las viviendas terminadas. También se contempla la opción de que viviendas adjudicadas -es decir, que ya han pasado a ser propiedad de los bancos tras el procedimiento judicial por impago de las deudas contraídas por otros hipotecados- puedan engrosar la bolsa del 'fondo social' destinado a realojar a los protagonistas de pasados desahucios. O de los que ahora se ven liberados del lanzamiento de su vivienda por determinadas circunstancias (baja renta, sumada a otras necesidades) les permiten permanecer en su vivienda, si es que su situación no mejora en los dos próximos años.

¿Cómo funcionará la Sareb? Estará presidida por Belén Romana, ex directora general del Tesoro y una profesional que goza de la máxima confianza del ministro De Guindos. Ya se habló de ella como posible vocal del BCE o presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Habrá de promover, en el arranque del banco malo, la constitución de fondos especializados, llamados Fondos de Activos Bancarios (suelo, promociones, participaciones) dentro de la propia sociedad, para facilitar el proceso de desinversión. Dirigidos a inversores profesionales, su regulación se inspira en las instituciones de inversión. Aunque la supervisión de la Sareb correrá a cargo del Banco de España, se creará una comisión de seguimiento que velará por los objetivos de interés público y el BCE podrá formar parte de ella.