La agencia Fitch rebaja la calificación de España porque su recuperación será difícil

La agencia de medición de riesgo Fitch ha rebajado la calificación de la deuda de España desde la categoría AAA a AA+ con perspectiva estable porque considera que la vuelta a la recuperación económica será más difícil, prolongada y lenta que para otras economías con la misma nota.

Aunque Fitch admite que el proceso de estabilización económica está en curso, advierte de que el mercado laboral "inflexible" y el proceso de reestructuración de las cajas de ahorros dificultarán la mejora económica. Sobre la situación de las cajas de ahorros, la agencia de calificación alude especialmente al impacto que sobre sus balances ha tenido la crisis inmobiliaria.

Fitch avisa de que la deuda pública podría elevarse hasta el 78% del PIB en 2013, si bien señala que el perfil del crédito soberano español mantiene una posición fuerte, y se apoya en una economía diversificada, un sector financiero cuyo núcleo es sólido, una tasa de ahorro relativamente alta y un historial de finanzas públicas "responsable".

Por eso, aunque rebaja la calificación, la agencia Fitch otorga una perspectiva estable a la deuda española, por lo que no es previsible una bajada adicional a corto plazo. Además, considera que la deuda pública seguirá elevándose a pesar del "fuerte compromiso" del Gobierno de reducir el déficit presupuestario, "como ha demostrado con medidas recientes como el recorte salarial del 5% para los funcionarios".

Reestructuración de cajas

Sobre el proceso de reestructuración del sector de las cajas, la agencia dice que, incluso en el peor de los escenarios, su coste podría situarse "significativamente por debajo" de los 99.000 millones previstos en el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Apunta, asimismo, que dicho coste será menor al que han tenido que hacer frente otros países, lo que refleja la fortaleza de las principales instituciones financieras españolas.

El pasado 28 de abril, la agencia Standard & Poor's ya rebajó la calificación de España de AA+ a AA con perspectiva negativa al considerar que España podría sufrir un "periodo adicional de crecimiento débil". Entre los lastres de la economía española, esa agencia de calificación citaba el endeudamiento del sector privado español, del 178% de su PIB; un mercado laboral "inflexible" y la expectativa de que la tasa de desempleo alcance este año el 21%, además de la poca capacidad exportadora. Otra agencia calificadora, Moody's, de momento mantiene la calificación de España en triple A con perspectiva estable.