El BCE sitúa a España entre los países donde más ha caído la inversión pública en relación con el PIB

El Banco Central Europeo (BCE) ha situado, en su nuevo boletín económico, a España entre los países donde más ha caído la inversión pública en relación con el PIB, junto a otros estados miembros como Croacia, Portugal, Grecia, Chipre e Irlanda. Todos ellos, países que siguen necesitando un proceso de consolidación fiscal y que han venido siendo penalizados por los mercados.

El BCE, en su nuevo boletín económico, ha concluido que la inversión pública respecto al producto interior bruto (PIB) está bajo mínimos en Europa y sugerido a algunos países estimularla dados los bajos tipos de interés seleccionando cuidadosamente los proyectos.

Para la institución presidida por Mario Draghi,« la inversión pública en Europa ha caído en los últimos años, lo que ha llevado a que se pida estimular la inversión pública en el actual entorno de bajos tipos de interés».

En este sentido los autores del estudio Marien Ferdinandusse, Alessandro Giovannini e Ígor Vetlov ha sostenido que «desde la crisis, la inversión pública ha caído en una serie de países europeos, particularmente aquellos que estuvieron presionados por los mercados».

A la caída de la inversión pública en países inmersos en procesos de consolidación fiscal (reducción del déficit y control de la deuda pública), en Bélgica, Alemania y Austria -que tenían niveles relativamente bajos de inversión pública antes de la crisis- la inversión pública ni ha caído, ni se ha incrementado. Sin embarg, sí ha aumentado en algunos países del Este de la Unión Europea (UE) que se beneficiaron de los fondos de cohesión al integrarse como Letonia, Polonia, Rumanía y Bulgaria.

Deterioro capital público

Si se mantienen los bajos niveles de inversión pública durante un periodo de tiempo prolongado, se puede producir un deterioro del capital público y disminuir la producción a largo plazo, advierte el BCE.

Un incremento de la inversión pública financiado con deuda tiene efectos positivos en la demanda con poco efecto en la tasa de endeudamiento si los proyectos de inversión son seleccionados con cuidado, según los autores, que usaron modelos de simulación para sus cálculos. Estimular la inversión pública es una forma de incrementar la demanda a corto plazo e incrementar la producción potencial.

Situación fiscal

No olvida el BCE que las posiciones fiscales de muchos países de la UE siguen siendo precarias y que el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) exigen una consolidación fiscal mayor en muchos de estos países.

En nueve países de la UE, que son Bulgaria, Alemania, España, Francia, Italia, Luxemburgo, Polonia, Eslovaquia y el Reino Unido, han garantizado unos 43.000 millones de euros para cofinanciar proyectos del Fondo Europeo de Inversión Estratégica para movilizar inversión privada pero ninguno ha contribuido directamente al capital del fondo.

El llamado Plan Juncker es un paquete de medidas para generar entre 2015 y 2017 inversión pública y privada en la economía real por, al menos, 315.000 millones de euros, un 2% del PIB de la UE en 2015. La inversión pública y privada ha caído en los años posteriores a la crisis financiera y a la crisis de endeudamiento soberano.